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27 mar. 2025

Análise fundamentalista

Moeda fiduciária e seus detalhes

O que é moeda fiduciária?

Você já deve ter ouvido falar em moeda fiduciária, moeda fiat, fiat currency, dinheiro fiduciário ou fiat money, mas talvez não saiba o que é isso. Não, não é o dinheiro que você está economizando para comprar um carro italiano. Leia este artigo para saber tudo sobre o conceito.

Ao contrário da moeda lastreada em quantidades de commodities (como ouro ou prata), que tem seu valor ligado à respectiva commodity de lastro, a moeda fiduciária é uma modalidade de dinheiro sem valor intrínseco nem lastro em commodity física (novamente, como ouro ou prata). Essa moeda é emitida por ordem do Estado e funciona enquanto seu governo e economia mantiverem a estabilidade. O valor é estabelecido por decreto e pela confiança das pessoas que utilizam a moeda. A moeda fiduciária facilita as transações cotidianas e é um meio de troca padronizado nas economias modernas. As notas de papel e as moedas são exemplos comuns.

Na definição em inglês, “fiat” deriva do latim, isto é, “que se faça”, refletindo a autoridade do Estado emissor.

Exemplos de moeda fiduciária

As moedas fiduciárias são a modalidade de moeda mais usada atualmente, em nível mundial. São alguns exemplos:

Dólar americano (USD)	É a moeda oficial dos Estados Unidos, também utilizada amplamente como moeda de reserva global.
Euro (EUR)	É a moeda oficial da zona do euro, usada por 19 dos 27 países-membros da União Europeia.
Iene japonês (JPY)	É a moeda do Japão, conhecida por seu papel significativo no comércio e nas finanças internacionais.
Libra esterlina (GBP)	É a moeda do Reino Unido, geralmente conhecida como libra.
Dólar australiano (AUD)	É a moeda da Austrália, amplamente utilizada na região Ásia-Pacífico.
Dólar canadense (CAD)	É a moeda oficial do Canadá, frequentemente negociada no mercado Forex.
Franco suíço (CHF)	É a moeda da Suíça, conhecida por sua estabilidade e função de refúgio em tempos de incerteza econômica.
Yuan chinês (CNY)	É a moeda oficial da República Popular da China, cada vez mais utilizada no comércio global.
Real brasileiro (BRL)	É a moeda do Brasil, a maior economia da América do Sul.
Rúpia indiana (INR)	É a moeda da Índia, que é uma das maiores economias do mundo.

O valor dessas moedas depende da confiança nos governos que as emitiram e em suas economias.

Motivação para emitir moeda fiduciária

No geral, a emissão de dinheiro fiduciário concede ao Estado a capacidade de gerenciar a economia de forma dinâmica e responder a vários desafios econômicos.

Entre as principais razões pelas quais o Estado emite moeda fiduciária, pode-se citar:

Maior controle econômico

Com a moeda fiduciária, o governo pode controlar a economia. Gerenciando a oferta monetária, é possível influenciar a inflação, as taxas de juros e o crescimento econômico em geral, viabilizando uma resposta eficaz às condições econômicas.

Mais flexibilidade na política

Ao contrário das moedas lastreadas em commodities, que são limitadas pela quantidade de commodities disponíveis, as moedas fiduciárias dão ao governo a flexibilidade de aumentar ou diminuir a oferta monetária com base nas necessidades econômicas.

Facilitação do comércio

A moeda fiduciária simplifica as transações, propiciando um meio comum de troca. Ela dispensa a complexidade dos sistemas de escambo e da troca de commodities, aumentando a eficiência do comércio.

Reforço na estabilidade e confiança

Um sistema fiduciário bem administrado pode promover a estabilidade econômica e aumentar a confiança do público na moeda. Se o governo tem força e estabilidade, as pessoas ficam mais propensas a usar e aceitar a moeda.

Financiamento de operações públicas

Com a moeda fiduciária, o governo consegue financiar suas operações, inclusive serviços públicos e projetos de infraestrutura, sem ter que depender exclusivamente de receitas fiscais ou reservas de commodities.

Garantia de soberania monetária

A emissão de dinheiro fiduciário dá soberania monetária ao Estado, tal que este possa administrar suas próprias políticas econômicas sem depender de influências externas, como moedas ou padrões do exterior.

Gestão de crises

Em tempos de crise econômica, o dinheiro fiduciário viabiliza medidas como flexibilização quantitativa ou estímulos financeiros diretos, para estabilizar a economia, oferecendo um meio de intervenção rápida.

Sustentação da moeda fiduciária

O governo apoia a moeda fiduciária sobretudo por mecanismos que conferem confiança e estabilidade ao sistema monetário. Esses mecanismos funcionam em conjunto para garantir que as pessoas continuem a aceitar e usar a moeda fiduciária, mantendo seu valor na economia.

Exemplos de maneiras pelas quais o Estado garante a estabilidade da moeda fiduciária:

Legislação de curso forçado

O governo declara que sua moeda tem curso forçado, o que significa que ela deve ser aceita como pagamento de obrigações. Essa prerrogativa cria uma estrutura de obrigatoriedade do uso em transações.

Confiança no governo

O valor da moeda fiduciária é amplamente baseado na confiança do público na estabilidade e credibilidade do governo que a emite. Essa confiança se constrói com um ambiente político estável, fundamentos econômicos fortes e um sistema judicial confiável.

Regulamentação e supervisão

O banco central, que geralmente é autônomo em relação ao governo, supervisiona a emissão e circulação do dinheiro fiduciário. A instituição administra a oferta monetária e aplica a política monetária para garantir a estabilidade econômica.

Respaldo pela produção econômica

Embora a moeda fiduciária não seja lastreada em commodity física, seu valor também é sustentado pela capacidade do governo de cobrar impostos e gerar receita. Uma economia saudável, com produção e serviços bem estruturados, sustenta o valor geral da moeda.

Medidas de estabilidade

Para manter o valor da moeda fiduciária, governo e banco central podem intervir no mercado de câmbio, administrar a inflação por meio da política monetária e tomar medidas fiscais para incentivar o crescimento econômico.

Moeda fiduciária e inflação

Como a moeda fiduciária é apoiada não por uma mercadoria, mas por um certo dinamismo do sistema econômico, a emissão de moeda fiduciária sem aumento correspondente na produção econômica pode levar a um excesso de oferta de dinheiro em circulação. Esse excesso de oferta pode diminuir o poder de compra da moeda, resultando em inflação, ou seja, subida nos preços de produtos e serviços.

A inflação pode ocorrer quando a demanda dos consumidores excede a oferta, no embalo do aumento da oferta monetária, ou quando os custos de produção aumentam, levando as empresas a reajustar os preços. O banco central geralmente administra a inflação ajustando as taxas de juros e controlando a oferta monetária, com o objetivo de manter a estabilidade dos preços e o crescimento econômico. Assim, a gestão e a percepção da moeda fiduciária têm papel fundamental na dinâmica da inflação.

Controle da inflação pelo governo e banco central

O banco central visa manter um equilíbrio entre fomento ao crescimento econômico e controle da inflação, para garantir a estabilidade econômica a longo prazo.

A inflação é controlada por meio de vários recursos importantes da política monetária:

Taxas de juros

Ao ajustar a taxa básica de juros, o banco central influencia o crédito e o consumo. O aumento dos juros encarece o crédito. Isso pode reduzir os gastos do consumidor e o investimento das empresas, ajudando a esfriar a inflação. Analogamente, a redução dos juros pode estimular o consumo e o investimento, possivelmente aquecendo a inflação.

Operações no mercado aberto

Para aumentar ou diminuir a oferta monetária, o banco central compra ou vende ativos públicos no mercado aberto. A venda de ativos retira dinheiro de circulação, o que pode ajudar a reduzir a inflação. Já a compra injeta dinheiro na economia, com o potencial de aumentar a inflação.

Exigências de reserva

O banco central pode alterar a quantidade de dinheiro que os bancos comerciais são obrigados a manter em reserva. O aumento das exigências de reserva restringe o valor que os bancos podem emprestar. Isso pode ajudar a reduzir a inflação pelo limite imposto ao dinheiro circulante.

Flexibilização quantitativa

Em tempos de revés econômico, o banco central pode recorrer à flexibilização quantitativa, comprando ativos de longo prazo para aumentar a oferta monetária e incentivar o crédito e o investimento. Essa abordagem pode ser usada para combater a deflação quando a inflação é muito baixa.

Prescrição futura

A comunicação da intenção futura para a política monetária pode influenciar as expectativas em relação à economia. Ao sinalizar futuras mudanças nas taxas de juros, o banco central pode impactar a confiança dos consumidores e das empresas, moldando as decisões de consumo e investimento.

Vantagens e perigos em potencial

Vantagens da moeda fiduciária

1. Flexibilidade na política monetária

Com a moeda fiduciária, o banco central consegue controlar a oferta monetária, possibilitando reações a mudanças econômicas, gestão da inflação e estímulo ao crescimento durante as recessões, por meio de recursos como ajustes na taxa de juros e flexibilização quantitativa.

2. Valor intrínseco não exigido

Ao contrário das moedas baseadas em commodities (como ouro ou prata), a moeda fiduciária não exige lastro físico. Isso simplifica as transações monetárias e reduz os custos ligados ao armazenamento e transporte de commodities valiosas.

3. Eficiência transacional

Nas economias modernas, as moedas fiduciárias facilitam a eficiência das transações, viabilizando pagamentos digitais, sistemas de crédito e comércio internacional, propiciando trocas rápidas e fáceis em substituição ao escambo.

4. Estabilidade de valor

Embora esteja sujeita à inflação, a moeda fiduciária pode ter um valor mais estável ao longo do tempo, desde que administrada corretamente pelo banco central, evitando a volatilidade dos preços comumente ligada às commodities.

5. Incentivo ao crescimento econômico

Ao permitir o aumento da oferta monetária durante a expansão econômica, a moeda fiduciária pode ajudar a financiar projetos de infraestrutura, estimular o consumo e apoiar o crescimento econômico em geral.

6. Aceitação universal

Os governos impõem a moeda fiduciária como meio oficial. Isso garante a aceitação generalizada das transações, promovendo a confiança e facilitando o comércio.

No geral, em comparação com as moedas lastreadas em commodities, o conceito e a gestão da moeda fiduciária oferecem sistemas econômicos mais dinâmicos e flexíveis.

Possíveis perigos da moeda fiduciária

1. Inflação

O exagero na emissão de moeda fiduciária pode levar à inflação, corroendo o poder de compra e possivelmente causando hiperinflação em caso de descontrole. Isso pode desestabilizar a economia, afetando a poupança e os investimentos.

2. Perda de confiança

Se os cidadãos perdem a fé na moeda ou na capacidade do governo de administrar a economia, isso pode causar baixa adesão à moeda. Um possível desdobramento é a crise cambial, na qual as pessoas podem preferir formas alternativas de dinheiro, como moedas estrangeiras ou commodities.

3. Autonomia do banco central

O excesso de influência política sobre o banco central pode levar a más decisões na política monetária, como emissão de mais dinheiro para fins políticos em detrimento da estabilidade econômica.

4. Responsabilidade fiscal

O governo pode recorrer à moeda fiduciária para financiar a dívida, e isso pode levar a práticas fiscais insustentáveis. A alta do endividamento público pode minar a confiança na moeda.

Dados de janeiro de 2025 colocam a dívida pública dos Estados Unidos em aproximadamente US$36,2 trilhões. No entanto, essa cifra sempre muda, devido aos gastos do governo, déficits orçamentários e fatores econômicos. A dívida pública inclui a dívida do governo (dinheiro emprestado por investidores) e as obrigações perante vários fundos mantidos pelo próprio governo.

5. Desvalorização cambial

A moeda fiduciária pode ser desvalorizada por decisões do governo, sejam elas intencionais ou produtos de má gestão, levando a impactos negativos no comércio e investimento externo.

6. Bolhas especulativas

A facilidade de criar dinheiro pode levar a bolhas de ativos especulativos, nas quais a economia real não se alinha com os preços dos ativos, podendo ocasionar a quebra do mercado.

7. Volatilidade intrínseca

Em tese, a moeda fiduciária pode ser estável, mas seu valor real pode oscilar com base nas condições econômicas, gerando incerteza para consumidores e empresas.

No geral, o cuidado na gestão e as estruturas regulatórias são essenciais para mitigar esses riscos, de modo a conservar a integridade e o valor da moeda fiduciária.

O que o trader de Forex deve saber sobre moeda fiduciária

Para tomar decisões de negociação embasadas, o trader de Forex deve entender os vários aspectos-chave da moeda fiduciária:

1.	Influência no valor do câmbio	O valor da moeda fiduciária pode oscilar com base na política do governo, indicadores econômicos e acontecimentos geopolíticos. O trader deve monitorar as taxas de juros, a inflação e a conduta do banco central, pois esses fatores podem afetar significativamente a força da moeda.
2.	Política do banco central	É fundamental entender a política monetária dos bancos centrais (como o Federal Reserve e o Banco Central Europeu). Decisões relacionadas a mudanças nas taxas de juros, flexibilização quantitativa ou aperto monetário podem afetar o valor avaliado da moeda e o humor do mercado.
3.	Indicadores econômicos	Os principais indicadores econômicos — como crescimento do PIB, nível de emprego e confiança do consumidor — ajudam o trader a avaliar a saúde da economia e prever possíveis movimentos cambiais. Geralmente, uma economia forte sustenta uma moeda fiduciária mais forte.
4.	Vínculos econômicos globais	As moedas fiduciárias estão interligadas no mercado global. Acontecimentos em um país, como instabilidade política ou revés econômico, podem influenciar outras moedas, criando oportunidades ou riscos para o trader.
5.	Gestão de riscos	Dada a possível volatilidade ligada às mudanças nos valores das moedas fiduciárias, estratégias eficazes de gestão e gerenciamento de riscos, como ordens Stop Loss e dimensionamento de posições, são essenciais para proteger os investimentos.
6.	Humor do mercado	O trader deve estar ciente que o humor do mercado e a psicologia dos traders podem influenciar significativamente os valores das moedas. Notícias, tensões geopolíticas e previsões econômicas podem levar a movimentos rápidos nos preços.
7.	Pares de moedas	É essencial entender como as moedas fiduciárias são negociadas em pares (por exemplo, EURUSD e GBPJPY). Como o valor de uma moeda é sempre relativo a outra, isso exige uma compreensão dos fundamentos econômicos de ambas as moedas.

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