Apakah Itu Minat Terbuka (Open Interest) dan Bagaimanakah Ia Berfungsi dalam Trading?

Anda boleh menggunakan minat terbuka (bersama-sama dengan volum dan harga) untuk mengukur kecairan, mengesahkan trend dan meramalkan titik perubahan dalam pasaran.

Cara minat terbuka berfungsi

Setiap kontrak mempunyai pembeli dan penjual, dan minat terbuka dikira satu kontrak bagi setiap pasangan. Ia meningkat apabila pembeli dan penjual membuka kontrak baru dan jatuh apabila mana-mana pihak menutup atau mengimbangi kontrak yang sedia ada.

• Pembeli baharu + penjual baharu = minat terbuka meningkat.

• Pembeli atau penjual menutup dagangan = minat terbuka menurun.

• Kontrak dipindahkan antara pihak = tiada perubahan dalam minat terbuka, kerana kontrak tersebut masih kekal, belum selesai.

Bursa melaporkan OI pada akhir sesi bagi setiap tempoh matang atau harga strike — inilah cara trader memantau peningkatan atau pengurangan bersih risiko yang belum selesai. Lihat pada jadual di bawah untuk mengetahui cara minat terbuka dan pergerakan harga menggambarkan arah trend.

Minat terbuka mewakili kontrak yang “masih terdapat dalam buku,” jadi ia boleh dibandingkan dengan barangan di rak gudang. Kontrak hanya hilang dengan penghantaran atau penyesuaian, jadi minat terbuka (OI) mempunyai sifat berterusan yang tidak dimiliki oleh volum harian.

Minat terbuka vs volum: apakah yang sedang berlaku di pasaran?

Penting: volum mencerminkan aktiviti harian, manakala minat terbuka menunjukkan komitmen sedia ada. Ambil contoh pasaran niaga hadapan minyak mentah.

• Pada hari pertama, 500 kontrak baru dimeterai antara posisi short dan long baharu; volum = 500 dan minat terbuka (OI) = 500.

• Pada hari kedua, kontrak tersebut didagangkan berulang-alik sebanyak 1000 kali tetapi tidak ditutup; volum = 1000 manakala minat terbuka (OI) kekal 500.

• Pada hari ketiga, 200 kontrak diselesaikan melalui ofset ; volum = 200 dan minat terbuka (OI) = 300.

Beginilah caranya minat terbuka menyingkirkan churn intrahari dan menunjukkan sama ada pendedahan pasaran meningkat atau menurun.

Ingin trade dengan yakin? Trade dengan FBS!

Sebab minat terbuka penting untuk trader

Minat terbuka ialah alat berharga yang dapat memberikan cerapan tentang:

• Aktiviti pasaran dan kecairan. Semakin tinggi minat terbuka, semakin ramai peserta dalam pasaran. Jadi, semakin tinggi kecairannya. Trading dalam pasaran yang lebih cair, anda boleh menjangkakan bid‑ask spread yang lebih ketat, pelaksanaan yang lebih baik, kurang slippage, dan kedalaman yang lebih tinggi dalam buku pesanan kontrak berfaedah tinggi, yang mengurangkan kos perdagangan. Minat terbuka pada paras terendah boleh memberi isyarat bahawa pasaran adalah tipis, jadi ia mungkin terdedah kepada pergerakan yang tidak menentu dan dimanipulasi. Trader opsyen meneliti minat terbuka (OI)mengikut harga laksana tertentu dalam usaha untuk menganggarkan posisi besar yang belum selesai boleh mempengaruhi pergerakan harga menjelang tarikh luput.

• Kekuatan atau kelemahan trend. Minat terbuka yang menurun mungkin merupakan tanda bahawa tren sedang melemah, dan sebaliknya: minat terbuka yang meningkat bermakna posisi baharu sedang dibuka untuk menyokong pergerakan tersebut. Pemahaman ini membantu anda mengurangkan risiko penembusan palsu dan trade dengan lebih yakin. Walau bagaimanapun, sentiasa ambil perhatian tindakan harga: Apabila minat terbuka (OI) meningkat seiring dengan kenaikan harga, kemungkinan besar modal baharu atau penutupan posisi pendek yang memacu pergerakan itu dan trend tersebut boleh dikekalkan. Apabila harga naik dan minat terbuka (OI) kekal tidak berubah atau jatuh, trend menaik mungkin disebabkan oleh penutup pendek atau kecairan yang tipis — momentum lemah. Apabila harga jatuh, peningkatan minat terbuka (OI) menunjukkan wujudnya tekanan jualan paksa, dan penurunan OI menunjukkan berkecairan, bukannya kemasukan short baharu yang agresif.

• Kemungkinan terjadinya penyongsangan. Melihat penurunan mendadak dalam minat buka? Ia selalunya menunjukkan pengambilan untung atau keletihan, dan satu trend mungkin menyongsang atau bergerak mendatar. Seperti biasa, jangan hanya bergantung pada satu alat, gabungkan minat terbuka (OI) dengan alat lain seperti divergen, RSI, dan corak candlestick untuk mengesan titik perubahan.

• Sentimen trader (terutamanya dalam opsyen). Minat terbuka pada harga niaga tertentu dan jenis (call vs put) dapat memberikan anda petunjuk tentang cara trader menjangka kelakuan dalam pasaran. Minat terbuka dalam opsyen put sering meningkat semasa ketidaktentuan pasaran, mencerminkan lindung nilai atau sentimen bearish. Sebaliknya, minat terbuka dalam call boleh meningkat apabila trader menjangkakan pergerakan harga ke atas.

Portfolio niaga hadapan anda bermula hari ini! Terokai tentang trading dengan FBS.

Cara-cara menganalisis perubahan dalam minat buka

Minat terbuka ialah alat yang berkuasa, tetapi sering tidak dimanfaatkan sepenuhnya. Walaupun ia tidak memberikan isyarat beli atau jual yang jelas dengan sendirinya, ia menambah konteks yang berharga apabila digabungkan dengan harga dan volum. Memahami perubahan dalam minat terbuka membantu anda menjejaki sentimen pasaran dan potensi penyongsangan. Berikut ialah cara menganalisis perubahan:

1. Tentukan trend harga semasa.

2. Tanya diri anda: adakah minat terbuka semakin meningkat, kekal atau menurun?

3. Pastikan bahawa volum mengesahkan isyarat yang ditunjukkan oleh minat terbuka (OI).

Sebagai contoh, niaga hadapan indeks ekuiti menaik dengan minat terbuka (OI) yang meningkat dan volum yang kukuh menunjukkan aktiviti pembelian yang bersungguh-sungguh secara menyeluruh. Jika harga meningkat tetapi minat terbuka (OI) mendatar dan volum menurun, rali mungkin kehilangan sokongan dalaman. Sebaliknya, trend harga mendatar dengan peningkatan berterusan dalam minat terbuka (OI) dan volum boleh menandakan pengumpulan yang menghasilkan penembusan.

Lihat kontrak niaga hadapan tembaga Disember yang meningkat dari $3.50 ke $4.20 satu paun dalam tempoh enam minggu, sementara minat terbuka meningkat dari 120 000 ke 180 000 kontrak untuk mengesahkan trend menaik. Harga tembaga mencatat paras tertinggi nominal baru dalam tiga sesi berikutnya, tetapi OI jatuh ke 170 000 dan volum harian berkurangan. Perbezaan ini memberi amawan bahawa posisi long sedang diagihkan ketika pasaran masih menunjukkan kekuatan. Penembusan di bawah sokongan jangka pendek dalam sesi berikutnya mengesahkan amaran tersebut dan memberi isyarat kepada para trader yang menggunakan isyarat minat terbuka (OI) untuk mengurangkan risiko.

Had dan amalan terbaik

Minat terbuka adalah alat yang berguna, tetapi anda tidak harus bergantung sepenuhnya kepadanya, kerana ia sebenarnya tidak dapat meramalkan tindakan harga.

• Minat terbuka dikemas kini hanya sekali sehari, jadi data ini mengalami kelewatan tanpa dapat dielakkan. Peralihan bermusim (seasonal rollover) juga boleh memesongkan angka utama apabila para peserta pasaran keluar dari kontrak yang hampir luput ke bulan berikutnya. Perhatikan kitaran luput dan set data berterusan untuk mengelakkan salah tanggapan.

• Minat terbuka (OI) tidak menunjukkan arah. Minat terbuka yang meningkat boleh bermaksud lebih banyak posisi long atau lebih banyak posisi short kerana setiap kontrak mewakili kedua-dua pihak dalam dagangan. Satu penyelesaian ialah menggabungkannya dengan tindakan harga, skew opsyen atau data pengelasan trader seperti laporan Komitmen Trader CFTC untuk pengesahan yang lebih kukuh.

Gunakan minat terbuka untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas dan menambah konteks. Jangan lupa untuk memantau volum dan garisan trend. Dalam opsyen, analisis minat terbuka mengikut harga strike dan luput untuk mengenal pasti tahap utama.

Terokai pelaburan pintar dengan FBS — trade sekarang!