Apa Itu Sentimen Pasar dan Apa Saja Indikatornya?

Indikator Sentimen Pasar

Investor menggunakan beberapa indikator untuk mengukur sentimen pasar. Indikator-indikator ini membantu mereka menentukan saham terbaik untuk trading.

• Indeks Persentase Bullish (Bullish Percentage Index/BPI) menunjukkan seberapa positif pasar. BPI yang tinggi (di atas 70%) menunjukkan sentimen bullish dan dapat mengindikasikan bahwa saham dinilai terlalu tinggi serta pasar siap mengalami penurunan. BPI yang rendah (di bawah 30%) menunjukkan sentimen bearish, yang berarti pasar berada dalam kondisi oversold dan berpotensi untuk naik.

• Volatility Index Pasar (Market Volatility Index/VIX) dikenal sebagai indeks yang mencerminkan kekhawatiran investor. VIX mengukur ekspektasi pasar terhadap volatilitas di masa depan, berdasarkan perubahan harga opsi. Investor menggunakan harga opsi sebagai cara untuk melindungi diri dari potensi koreksi harga. VIX yang tinggi menunjukkan bahwa investor di pasar sedang khawatir. VIX yang rendah menunjukkan bahwa sentimen pasar stabil dan tren saat ini kemungkinan besar akan berlanjut.

• Indeks High-Low adalah perbandingan antara jumlah saham yang mencapai titik tertinggi dalam 52 minggu terakhir dengan jumlah saham yang mencapai titik terendah dalam periode yang sama. Nilai di bawah 30 menunjukkan pasar yang bearish. Jika indeks berada di atas 70, hal itu menunjukkan pasar yang bullish.

• Moving Averages (MA) membantu mengidentifikasi kapan pasar berpotensi naik atau turun. Persentase saham yang berada di atas atau di bawah moving average kunci (misalnya MA 50 hari, 100 hari, dan 200 hari) memberikan sinyal apakah pasar siap untuk tumbuh atau tidak. MA 50 hari dan MA 200 hari biasanya digunakan untuk menentukan sentimen pasar. Ketika MA 50 hari melintasi MA 200 hari dari bawah, pasar dianggap bersifat bullish; jika MA 50 hari melintasi ke bawah MA 200 hari, maka sentimen pasar bersifat bearish.

• Rasio Put/Call membantu para trader memahami apakah sentimen pasar bullish atau bearish. Opsi put memberikan hak kepada investor untuk menjual aset pada harga tertentu, sementara opsi call memungkinkan aset dibeli pada harga tertentu sebelum tanggal yang telah ditentukan. Jika lebih banyak call dibeli, maka rasio berada di bawah 1, yang berarti pasar bersifat bullish dan investor memperkirakan harga akan naik. Sebaliknya, jika investor membeli lebih banyak put, maka pasar dianggap bearish.

• Garis Advance-Decline (ADL) didefinisikan sebagai selisih antara jumlah saham yang naik dan yang turun. Anda dapat melihat berapa banyak saham yang dibeli dan dijual. Melalui indikator ini, Anda dapat memahami apakah sentimen pasar bersifat pesimistis atau optimistis.

• Volume Trading adalah indikator lain yang dapat digunakan saat merencanakan strategi. Indikator ini menunjukkan jumlah total saham yang dibeli dalam periode tertentu. Semakin tinggi volume trading, semakin besar ketertarikan para trader terhadap pasar.

• Komitmen Trader (Commitment of Traders/COT) adalah laporan mingguan yang menunjukkan total posisi kepemilikan berbagai pelaku pasar di pasar berjangka AS. Indikator ini memberikan gambaran yang lebih jelas mengenai dinamika pasar. COT diterbitkan setiap hari Jumat dan menunjukkan posisi investor terbesar — misalnya korporasi. Menurut Larry Williams, pencipta indeks COT, jika nilai indeks COT mencapai 75% atau 25%, maka itu merupakan sinyal untuk membeli atau menjual tergantung pada pelaku pasar yang dijadikan dasar perhitungan indeks tersebut. Beberapa trader lain menganggap nilai kritisnya adalah 10% dan 90%. Anda dapat mencoba untuk membeli atau menjual saham di sekitar 20% dan 80%, lalu melihat opsi mana yang lebih efektif.

Memahami Sentimen Pasar

Pasar saham digerakkan oleh emosi para pesertanya, sedangkan nilai fundamental berkaitan dengan kinerja nyata suatu bisnis. Biasanya, sentimen pasar mencerminkan reaksi investor terhadap berbagai peristiwa, sehingga indikator ini bisa muncul terlambat dan menjadi kurang relevan, atau tidak mencerminkan kondisi yang sebenarnya. Selalu berhati-hatilah dalam menggunakan indikator sentimen pasar, karena dapat mengganggu investasi jangka panjang.

Selain itu, Anda juga harus ingat bahwa media dapat sangat memengaruhi sentimen pasar. Narasi yang terlalu optimistis dapat menciptakan gelembung, sedangkan siklus berita negatif dapat menyebabkan aksi jual panik. Sebagai contoh, media dapat memperbesar kekhawatiran investor di masa ketidakpastian ekonomi. Bahkan, terdapat sebuah studi yang membuktikan bahwa sentimen dalam media dapat mengidentifikasi tanda peringatan awal dari krisis ekonomi.

Anda tidak seharusnya hanya mengandalkan sentimen pasar — masih ada indikator lain untuk analisis pasar. Sebagai contoh, jika indikator menunjukkan sentimen bearish, dan analisis teknis memberikan dukungan terhadap bisnis tersebut, maka investor mungkin akan membeli saham. Sebaliknya, sentimen bullish yang disertai dengan tanda-tanda penilaian berlebihan dari analisis fundamental mungkin memerlukan pendekatan yang lebih hati-hati. 

Contoh

Fluktuasi di pasar saham antara sentimen bullish dan bearish biasanya didorong oleh ketidakpastian dalam bidang ekonomi dan kebijakan. Sebagai contoh, pada awal tahun 2020, sentimen pasar sebagian besar bersifat bearish. Investor memperkirakan akan terjadi krisis ekonomi. Saham dijual secara besar-besaran, dan harga terus menurun. Namun, ketika pemerintah mengambil langkah-langkah untuk merangsang perekonomian dan para ilmuwan mulai menguji vaksin, investor menjadi lebih optimistis, yang kemudian memicu pemulihan pasar yang kuat.

Terkadang media sosial dapat memengaruhi sentimen pasar. Ambil saja contoh Tesla dan CEO-nya, Elon Musk. Saham Tesla bisa turun dan sentimen berubah dari optimistis menjadi pesimistis akibat unggahan media sosialnya yang ambigu, sementara kondisi nyata perusahaan tetap stabil dan tidak ada alasan objektif untuk penurunan sebesar itu.